Акции «третьего» эшелона: как получить прибыль в 400% и более на вложенный капитал

Авторская методика поможет при сравнительно небольшом риске вложений в акции «третьего» эшелона (до 10% от капитала) получить высокую прибыль в 100 – 400% и более.


Четыре главных фактора для поиска недооцененных акций

Прежде чем рассматривать конкретный пример игры с акциями «третьего» эшелона, перечислим четыре главных фактора для поиска недооцененных акций.

1. Корпоративный контроль. В рамках корпоративного контроля следует:

  • получить данные по «free-float» эмитента, то есть по количеству акций в обращении;
  • внимательно изучить текущее распределение акционерного капитала между акционерами на предмет выявления главного «мажоритарного» участника и возможности других участников побороться за контроль в компании.

2. Финансовые показатели компании. Есть много методик оценки финансов компании и соответствующих им показателей (коэффициенты P/S, P/E, Debt/EBDA, анализ cash-flow и др.). Можно выбрать их все или часть. Для упрощения рекомендуем оценивать:

  • динамику выручки компании;
  • соотношение текущей рыночной цены акции к выручке компании на одну акцию (коэффициент P/S — финансовый показатель, равный отношению рыночной капитализации компании к ее годовой выручке).

3. Анализ текущей капитализации. Для поиска недооцененных акций у вас должна быть своя оценка «справедливой» цены акции, желательно, чтобы она совпадала с историческими значениями цен. Например, после введения санкций против России котировки российских эмитентов рухнули на 20-60% ввиду их массовой продажи (см. рис. 1).

Рисунок 1. Котировки российских эмитентов после введения санкций в 2014 году

3r1

4. Отраслевая принадлежность. Сфера деятельности компании зачастую предопределяет динамику ее биржевых котировок. Так, например, при падении цен на нефть котировки нефтяных компаний тоже снижаются, а акции нефтехимических компаний растут в цене, ибо сырье дешевеет.

Внимание!

На российском и зарубежном фондовых рынках периодически возникают истории, когда акции третьего эшелона вырастают на 50-100% и более за сравнительно небольшой период. При работе с ними инвестор должен понимать, что обратной стороной высокой доходности является низкая ликвидность, поэтому рекомендуем инвестировать в них не более 10% от портфеля.

Пример: как получить прибыль в 375%

Рассмотрим описанный выше методический подход на конкретном примере, когда нам удалось получить прибыль в размере 375% на вложенный капитал.

ПАО «Звезда» (MCX: ZVEZ) – крупнейший в России производитель легких компактных высокооборотных дизельных двигателей многоцелевого назначения. Предприятие основано в 1932 году и располагается в Санкт-Петербурге (см. табл. 1).

Таблица 1. Данные ПАО «ЗВЕЗДА» по состоянию на 02.02.2016

Выручка за 2015 год, млрд руб. Free-float,% Выручка на одну акцию,

руб.

Исторический максимум,

руб.

Цена акции на бирже, руб.
1,357 35,16 2,41 3,39 1,38

Акции компании были недооценены примерно в 1,75 раза (отношение выручки на акцию к текущей биржевой стоимости акции). К тому же достаточно большое количество акций обращается на бирже в свободном доступе. На основании представленной выше информации об эмитенте и исходя из методического подхода следовало, что акции компании должны были вырасти. Что мы и наблюдали в сентябре 2016 года (см. рис. 2). На рисунке 2 видно, 1 сентября 2016 года акции компании начали расти и к 5 октября 2016 года достигли максимума 7,88 ₽/шт. То есть, их стоимость за один месяц выросла приблизительно в 5,5 раз.

Рисунок 2. Поведение акций ПАО «ЗВЕЗДА» на бирже в 2016 году

3r2

«Вкусный» эмитент

В настоящее время на российском и зарубежном рынках есть эмитенты, подходящие по всем параметрам, используемым в данном методическом подходе, купив акции которых, можно хорошо заработать. Рассмотрим пример.

ОАО Ракетно-космическая корпорация «Энергия» им. С.П. Королева (РКК «Энергия» (MCX: RKKE) – одно из ведущих предприятий в ракетно-космической промышленности России, один из двух (наряду с НПО машиностроения/ОКБ-52) разработчиков полного спектра ракетной и космической техники. Основным акционером является Росимущество (38,22%).

Анализируя данные РКК «Энергия» (см. табл. 2), мы видим ту же самую картину, что и с ПАО «Звезда». Акции компании недооценены приблизительно в 5,9 раз. На рынке в свободном доступе обращается более 40% ее акций.

Таблица 2. Данные РКК «Энергия»

Выручка компании за 2015 год, млрд руб. Free-float, % Выручка на одну акцию, руб. Исторический максимум, руб. Цена акции на бирже, руб.
25,025 41,15 22 269,86 14 500 3 700

На графике ниже (см. рис. 3) видно, что цена по состоянию на 25 октября 2016 года составляет 3 700 ₽ за акцию. А исторический максимум составил 14 500 ₽ за акцию (см. рис. 4).

На основании представленной информации можно сделать вывод, что акции компании РКК «Энергия» обладают значительным потенциалом для существенного роста.

Рисунок 3. Поведение акций РКК «Энергия»

3r3

Рисунок 4. Исторический максимум акций РКК «Энергия»

3r4

В таблице 3 представлено несколько вариантов купли/продажи акций РКК «Энергия» и возможной прибыли.

Таблица 3. Варианты купли/продажи акций РКК «Энергия»

Цена покупки, руб. Цена продажи, руб. Прибыль, %
4 000 8 000 100
4 000 12 000 200
4 000 15 000 275
4 000 20 000 400

В итоге мы получаем, что инвестируя в акции «третьего» эшелона, используя данный методический подход, при сравнительно небольшом риске (до 10% от капитала) можно получить высокую прибыль на вложенный капитал 100 — 400% и более.


Об авторах:

Алексей Быков, к.э.н., управляющий активами, частный трейдер

%d0%b1%d1%8b%d0%ba%d0%be%d0%b2-%d0%b0%d0%bb%d0%b5%d0%ba%d1%81%d0%b5%d0%b9На фондовом рынке – с 1994 года. Инвестиционный банкир, инвестор, управляющий активами, победитель конкурса «Лучший частный Инвестор-2014» в номинации «Лучший опционный трейдер». Имеет опыт работы в различных российских и зарубежных Банках, Специализируется на высокодоходных стратегиях на российском и американском фондовых рынках.

Илья Вдовин, частный трейдер

%d0%b2%d0%b4%d0%be%d0%b2%d0%b8%d0%bd-%d0%b8%d0%bb%d1%8c%d1%8fАналитик, частный трейдер, управляющий активами. Имеет опыт работы арбитражным управляющим (банкротство). На финансовых рынках 4 года, специализируется на высокодоходных стратегиях на российском фондовом рынке.