Ситуация в паре «рубль-доллар». Технический взгляд

В данном обзоре автор попытался дать оценку техническому состоянию рынка рубль-доллар США в кратко- и среднесрочной перспективе, а также по возможности дать торговые рекомендации для трейдеров и инвесторов, работающих с этим инструментом.


Текущая рыночная ситуация рассмотрена на примере ближайшего по расчетной дате контракта на курс доллара США к российскому рублю, обращающегося на торговой площадке FORTS (на данный момент это сентябрьский контакт Si-9.16). Данный инструмент выбран как наиболее доступный для обычного спекулянта или инвестора, желающего заработать на изменении курса американского доллара к рублю РФ.

Для начала общую картину рассмотрим на дневном графике RUR/USD в укрупненном масштабе — с июня 2014 года по текущий момент, то есть за последние два года (см. рисунок 1).

grafik 1Рисунок 1. График фьючерса RUR/USD (масштаб daily, логарифмическая шкала цены)

На рисунке 1, помимо ценовой динамики, изображены следующие линии:

  • линия зеленого цвета (1) — долгосрочный растущий тренд, существовавший как минимум с середины 2014 года. В ходе снижения весной текущего года этот растущий тренд был сломан, и на данный момент рынок находится ниже этой линии;
  • линия синего цвета (2) — простая скользящая средняя с периодом 200 дней (Single Moving Average (200));
  • линия коричневого цвета (3) — взвешенная по объему торгов скользящая средняя линия с периодом 165 дней (Weighted Moving Average (165)).

На рисунке 1 видно, что кривые SMA (200) и WMA (165) довольно точно описывают текущий повышательный тренд. Все более-менее масштабные коррекции рынка вниз на рассматриваемом промежутке времени приводили к характерным ситуациям, когда данные кривые практически сходились вместе. Такие ситуации случались за рассматриваемый период времени трижды:

  • в августе-сентябре 2014 года ( область А на рисунке 1);
  • в сентябре-октябре 2015 года ( область B на рисунке 1);
  • в настоящий момент (область С на рисунке 1).

Рассмотрев взаимное расположение кривых 2 и 3 на рисунке 1, можно сделать вывод о том, что в ценовой коррекции вниз повышательного тренда наступил решающий момент — если в ближайшее время более короткая и динамичная линия 3 пересечет линию 2 — наверняка можно будет сделать вывод об окончательном сломе бычьего рынка по паре RUR/USD. До тех пор говорить о том, что этот тренд, существующий с середины 2014 года, закончен, преждевременнo. Для более детального анализа ситуации в данный момент рассмотрим на рисунке 2 дневной график пары USD|/RUR с начала 2016 года.

grafik 2

Рисунок 2. График фьючерса USD/RUR (daily, логарифмическая шкала цены, 2016 год)

На рисунке 2 видно, что кривые 2 и 3 действительно «сошлись» практически в одну точку на уровне 70 000 руб./контракт. К этому факту мы еще вернемся. А пока нужно сказать, что на площадке FORTS Московской биржи лотность одного контракта на курс USD/RUR составляет 1000 долларов США, поэтому и все цены в данном обзоре будут приведены именно для стандартного фьючерсного контракта.

Далее видно, что примерно с середины апреля текущего года среднесрочный падающий тренд (красная линия 4), как раз характеризующий коррекцию рынка вниз, также сломлен. Фактически с середины апреля мы имеем «боковое» движение рынка, причем верхняя граница этого «боковика» довольно явно выражена почти горизонтальной линией 5 зеленого цвета.

С нижней границей сложнее. Просматривается уровень примерно на 65 500 руб. (фиолетовая линия 6 на рисунке 2)  но он «пробивался» вниз на торгах 07.06.2016, и рынок закрывался ниже еще два следующих дня, 8 и 9 июня. Имел место весьма характерный для нашего рынка «ложный» пробой, коих случается, наверно, не меньше, чем пробоев истинных. Тем не менее, тот факт, что рынок в итоге вернулся в «боковой» диапазон, говорит все же о том, что уровень поддержки на 65 000 существует и весьма силен. Вполне возможно, что произошло «массовое» исполнение маржин-коллов по длинным позициям, то есть сброс с рынка очередной порции неудачников.

Возьмем за гипотезу, что поддержка на уровне 65 000 руб./контракт пока все же выдержан.

Далее исследуем поведение технических индикаторов, отвечающих за такую важную характеристику рынка, как динамика объема торгов. Возьмем для исследования уже знакомый и известный объемный индикатор рынка — индекс спроса (Demand Index). Его особенность в том, что расчет его не предполагает использование такого показателя, как временное окно расчета. То есть фактически отсутствует риск, подбирая временное окно для расчета значений этого индикатора, «подогнать» форму его кривой под желаемый сигнал на покупку или продажу. На рисунке 3 изображен дневной график пары USD/RUR совместно с Demand Index над ценовым графиком.

grafik 3

Рисунок 3. График фьючерса USD/RUR (daily, Demand Index в верхней части графика)

При внимательном рассмотрении совместно этих двух графиков можно отметить следующее. Примерно со второй половины марта до конца мая 2016 года движение рынка вниз шло вразрез с движением индекса спроса (он двигался вверх), причем вполне упорядоченно — в рамках некоего даже повышательного канала (синие линии 7 и 8 на рисунке 3). Таким образом, наблюдалась ярко выраженная «бычья» дивергенция — довольно сильный, хотя и косвенный, предварительный сигнал к возможной смене среднесрочного тренда с падающего на растущий. Эта ситуация отмечена на рисунке 3, как область 3. Аналогичные «бычьи» расхождения цены с индексом спроса наблюдались за последнее время еще два раза:

  • в апреле-мае 2015 года (область 1 на рисунке 3);
  • в октябре 2015 года (область 2 на рисунке 3).

И в каждом из этих случаев далее следовал разворот рынка наверх. В текущей ситуации смены тренда пока не произошло, хотя падающий тренд сменился «боковым». Неким обстоятельством против этого сигнала может служить лишь то, что на торгах 7 июня текущего года, когда на рынке был ложный пробой уровня 65 000 вниз, индекс спроса также пробил свою трендовую линию (линия 8 на рисунке 3) вниз, не обновив впрочем при этом своего минимума. В общем, хотя и есть предварительный сигнал о возможной смене тренда со стороны объемного индикатора, он требует подтверждения. Например, можно рассмотреть сравнительную динамику рынка и другого хорошо известного технического индикатора — осциллятора Directional Movement Oscillator (DMO). Данный технический индикатор фактически представляет одну из модификаций известнейшего технического индикатора Directional System. Важно то, что этот индикатор отвечает, скажем так, за направленность рынка. То есть если он находится вблизи нуля, то рынок не направлен, трендовая составляющая отсутствует, на рынке наблюдается «боковик». Крайне высокие или наоборот крайне низкие значения этого индикатора указывают на крайне сильный, «бычий» или крайне слабый «медвежий» рынок. Это и так ясно бывает из ценового графика, и не этим ценен данный индикатор. А интересен он тем, что иногда дает возможность предположить предстоящий разворот рынка, находясь в состоянии дивергенции с ценой. В данном случае был взят для рассмотрения осциллятор DMO с периодом 18 дней.

grafik 4

Рисунок 4. График фьючерса USD/RUR (daily, DirMovement Ocsillator (18) в верхней части графика)

При внимательном рассмотрении графиков на рисунке 4 обнаруживаем картину, аналогичную предыдущей на рисунке 3: длительное «бычье» расхождение индикатора DMO (18) в марте-апреле текущего года (область 3 на графике цены на рисунке 4), однако в данном случае по итогам торгов 07.06.2016 не произошел пробой линии поддержки на графике DMO (18). Итак, вот уже имеем еще один сигнал к смене тренда на растущий. Тем не менее, оба сигнала пока не дают еще оснований для немедленной покупки американского доллара. Для дальнейшего прояснения ситуации рассмотрим детально динамику рынка в период «бокового рынка» в апреле-июне текущего года. На рисунке 5 приведен внутридневной график пары USD/RUR по состоянию на 15-00 торгового дня 23.06.2016.

grafik 5

Рисунок 5. График фьючерса USD/RUR (масштаб-часовой, логарифмическая шкала цены)

На рисунке 5 видно, как четко отрабатываются линии поддержки-сопротивления. Область ложного пробоя вниз на торгах 7-9 июня показана как область А. Нужно подчеркнуть, что за последние два торговых дня снова была предпринята попытка медведями атаковать линию поддержки 6, и снова эта попытка оказалась неудачной. Очень характерно поведение уже знакомых нам индикаторов рынка — DMI (18) и Demand Index (см. рисунок 6).

grafik 6

Рисунок 6. Часовой график пары USD/RUR, Demand Index, DMO (18) (логарифмическая шкала цены)

В середине рисунка 6 изображен Demand Index, в верхней части — DMO (18). Как видим, в рамках существующего «боковика» рассматриваемые индикаторы очень неплохо сигнализировали о предстоящих разворотах рынка в рамках этого бокового движения. Например, из четырех подходов к максимумам, «медвежьи дивергенции» были зафиксированы в двух случаях — случай 1 (начало мая), случай 2 (первая декада июня) — и оба раза рынок разворачивался потом вниз. Из четырех локальных минимумов «бычьи» дивергенции были зафиксированы в трех случаях (случаи 2, 4, 5 на рисунке 6), в том числе в ситуации ложного пробоя вниз 7-9 июня (ситуация 4 на рисунке 6). И самое важное: на данный момент эти сигналы также присутствуют (ситуация 5). Сигнал довольно сильный, хотя и краткосрочный, интересных для коротких спекуляций внутри «боковика». Рынок в очередной раз подтвердил поддержку на 65 000, оба индикатора дают «бычье» расхождение — краткосрочным трейдерам можно подумать о покупке с целью для фиксации прибыли на 68 000 (см.  рисунок 7).

grafik 7

Рисунок 7. Часовой график пары USD/RUR (торговые дни с 15 по 23 июня, логарифмическая шкала цены)

Итак, исходя из вышеизложенного, для краткосрочных трейдеров имеет смысл играть на рост доллара против рубля в ближайшее время с целью для фиксации прибыли на уровне 68 000-68 100 руб./контракт — это как раз значение верхней границы «бокового» рынка (см. рисунок 7). Стоп-приказ тут крайне важен, поскольку вероятность прорыва рынка вниз из этого боковика тоже далеко ненулевая. Наиболее правильным было бы разместить стоп-лосс для такой покупки на уровне текущего значения линии, проходящей через два последних локальных минимума (20 и 22 июня). На рисунке 7 это линия 7 синего цвета. На данный момент значение этой линии равно примерно 64 500 руб./контракт. Текущая цена на рынке колеблется на уровне 65 600 (состояние рынка на 16-00 23 июня). Определив уровни take-profit и stoploss по данной предполагаемой сделке, можно посчитать коэффициент доход/риск: в случае успеха доход составит 2500 руб./контракт (68 100 руб. — 65 600 руб.), или 3,81%. В случае неудачи (рынок падает), сработает приказ stoploss, потери составят -1100 руб./контракт (64 500 руб. — 65 600 руб.), или -1,68%. Соотношение доход/риск составит 2,27 (3,81/1,68). То есть в случае выигрыша трейдер получит доход на капитал в 2,27 раза больше, чем при проигрыше. Соотношение это нельзя назвать очень уж хорошим, но в текущей ситуации оно вполне приемлемо.

Что же делать более долгосрочным торговцам и инвесторам?

Не стоит «дергаться» внутри сложившегося бокового тренда. Вероятность надолго засесть в позиции здесь гораздо выше, чем заработать на крупном движении, на то он и «боковик». Как уже отмечалось выше, имеются достаточно сильные предварительные «бычьи» сигналы к росту. Подтверждающим сигналом может быть, к сожалению, только пробой верхней границы бокового тренда, то есть 68 000-68 100 руб./контракт. За стоп-приказ можно взять при этом падении рынка ниже 66 500 руб./контракт или -2,2% при цене входа в рынок 68 000 руб./контракт. Ближайшим сопротивлением рынку после этого пробоя будет скорее всего уровень 70 000 руб./контракт. Это значения сошедшихся вместе кривых SMA (200) и WMA (165), о которых говорилось в самом начале обзора. Так что придется либо фиксироваться на этом уровне, заработав всего порядка 2000 руб. с контракта, или 3%. Коэффициент доход/риск составит при этом всего 1,36 (3/2,2), что в принципе не является приемлемым значением. Так что либо тут нужно рассчитывать на более серьезный рост выше 70 000 руб., что пока еще преждевременно подтвердить методами анализа графиков, либо подождать с покупкой до установления явного растущего тренда. В любом случае открытие коротких позиций (шортов) в паре RUR/USD представляется сейчас запоздалым и неоправданно рискованным.