Как Evraz оптимизировал бизнес в кризис

Компании удалось снизить затраты на 169 млн долларов, оптимизировать портфель активов на 76 млн долларов и сократить административные расходы.


Финансы

Горно-металлургическая компания Evraz оказалась в затруднительном положении. Банкам и держателям облигаций по итогам 2015 года она должна 6,9 млрд долларов (3,7 EBITDA). На обслуживание долга Evraz тратит 475 млн долларов, при этом выручка компании снижается (в прошлом году — на 32,9% до 8,8 млрд долларов), EBITDA тоже (на 40% до 1,4 млрд долларов). Без чистой прибыли Evraz работает с 2011 года (убыток за прошлый год — 719 млн долларов). При этом ковенанты по кредитам компания не нарушила, отмечается в отчетности компании. Если возникнет потребность, Evraz может вступить в переговоры с банками, отметил вице-президент компании Павел Татьянин. Ведется ли такой диалог сейчас, он не сказал.

евраз финансы

В прошлом году компания рефинансировала публичный долг, разместила еврооблигации на 750 млн долларов под 8,25%. Падение выручки компания объясняет в основном снижением цен на свою продукцию, а убытки — обесценением активов (441 млн долларов) и курсовой разницей (367 млн долларов).

Сокращение затрат увеличило EBITDA Evraz на 321 млн долларов.

«169 млн долларов мы получили благодаря снижению затрат на производстве, 76 млн долларов — благодаря снижению управленческих расходов, а еще 76 млн — за счет оптимизации портфеля активов», — перечислил вице-президент Evraz Павел Татьянин.

Evraz снизил капитальные затраты в 2015 году на 34,6% до 428 млн долларов, в 2016 году они планируются в размере около 375—400 млн долларов. В 2015 году Evraz сосредоточился на высокорентабельных инвестициях, следует из отчетности. Например, построил шаровую мельницу за 22 млн долларов на НТМК (внутренняя норма доходности, IRR — 27%), Северный карьер на Качканарском ГОКе за 19,9 млн долларов, который должен увеличить добычу на 30 млн тонн к 2018 году (IRR — более 100%).

Конкуренты

Конкуренты Evraz — «Северсталь» и ММК — в лучшем положении. В 2015 году они сумели достичь рекордов рентабельности по EBITDA — 28,6% у ММК (максимум с 2007 года), 32,8% у «Северстали» (исторический рекорд). Их долговая нагрузка — меньше одного EBITDA. По консенсус-прогнозу Bloomberg, рентабельность НЛМК — 24%, долговая нагрузка — 0,6 EBITDA. Evraz — в аутсайдерах, его рентабельность по EBITDA — 16,4%. Хуже только «Мечел»: его рентабельность, по консенсус-прогнозу Bloomberg, — 13,9%.

На продажи строительного проката в структуре выручки Evraz приходится 35% от общего производства, у НЛМК и «Северстали» — 12%, у ММК — 15%, отмечает аналитик Raiffeisenbank Ирина Ализаровская. Внутренний спрос на арматуру резко упал во втором полугодии 2015 года. «А вот резкого падения цен на основную продукцию НЛМК, ММК и “Северстали” — листовой прокат и прокат с покрытием — не было. Производители держали внутренние цены, перенаправляли сталь на экспорт, арматура на экспортных рынках находится под влиянием слишком высокой конкуренции», — добавила эксперт.

Evraz пытается исправить ситуацию. Например, компания увеличила отгрузки рельсов из России в дальнее зарубежье в 5 раз до 24 000 тонн (при производстве в России 811 000 т), на 15% до 4,5 млн тонн увеличила продажи за рубеж слябов и заготовки (при производстве 4,8 млн т).

Персонал

В 2015 году Evraz покинули 10 356 человек (10%), говорится в отчете. Из них 2500 вместе с деконсолидированной Highveld Steel and Vanadium. Еще на 5% (около 2967 человек) сократится персонал в 2016 году. В том числе примерно на 700 человек уменьшится численность на «Распадской» в связи с закрытием неэффективных производств.

«На предприятиях происходит улучшение бизнес-процессов, часто это сопровождается некоторым перераспределением персонала, однако ни о каких массовых сокращениях речи не идет», — отметил президент Evraz Александр Фролов.

В начале 2016 года компания начала переговоры с профсоюзами о сокращении рабочей недели для управленческого персонала. «Важны две вещи: мы действуем в строгом соответствии с коллективными договорами с профсоюзами и то, что мы обязаны работать с издержками для сохранения рентабельности и жизнеспособности нашего бизнеса», — подчеркнул Фролов.