Инвестор: начало большого пути

Екатерина Кутняк, руководитель направления «Личные финансы» проекта CFOCAFE

Екатерина Кутняк, руководитель направления «Личные финансы» проекта CFOCAFE

Накопив капитал, мы рано или поздно озадачиваемся вопросом: a что дальше? «Деньги должны работать», а не лежать мертвым грузом, дожидаясь, пока «кровожадная» инфляция не прикончит плод многолетних трудов. Да и просто приятно, когда деньги зарабатывают сами без твоего вмешательства. Рассмотрим типичный путь начинающего инвестора.


От депозита к фондовому рынку

Первый инвестиционный опыт — это почти всегда депозит. Уже здесь начинается расслоение инвесторов по степени восприятия риска.

Вариант 1. Осторожные и занятые просто относят «денeжки» в Сбербанк и получают проценты. Их особо не заботит низкая ставка (тем более, сейчас она не так уж отличается от банков первой десятки), зато они спят спокойно и даже частично компенсируют инфляционные потери. И знаете, если у вас 100-200 млн рублей, то эта стратегия не так уж плоха.

Вариант 2. Более дотошные инвесторы скрупулезно исследуют банки 5-7 десятка, где ставки на 2-3% выше и размещают депозиты в них. Такой подход уже требует определенной работы, но результат может быть любой. И если вы не владеете инсайдерской информацией о финансовом состоянии банка,»дыру в балансе» вы так просто не найдете.

Именно поэтому первый вариант мне нравится больше. Если, конечно, мы не говорим о суммах, подпадающих под закон о страховании вкладов.

После депозитов обычно два пути: покупка недвижимости или фондовой рынок. Можно еще вложить деньги в собственный бизнес, но прямые инвестиции не моя специализация. По поводу недвижимости вопрос непростой. Бесспорно, есть прекрасные инвестиционные объекты, на которых можно заработать. Но есть и очевидные минусы. Если рынок недвижимости стагнирует, вряд ли ваш объект, как бы хорош он ни был, будет расти в цене. Эта инвестиция может оказаться весьма долгосрочной. Поэтому остановимся на фондовом рынке.

Что ожидать частному инвестору на фондовом рынке?

Итак, часть инвесторов идет дальше депозитов и приносит деньги на фондовый рынок. И тут возможностей потерять непосильным трудом нажитое хоть отбавляй. Именно поэтому инвестору на фондовом рынке необходимы хотя бы минимальные знания о том, как он работает.

На фондовом рынке инвесторы опять же делятся на «осторожных» и «рисковых».

Осторожные закупают облигации и получают купон, то есть фиксированную выплату, которая определяется при выпуске облигаций. Выплачивается купон обычно раз в полгода. Так купон 7% по облигации номиналом 1000 рублей означает, что, купив бумагу, вы получите за год две выплаты по 35 рублей. Чем-то похоже на депозит, но есть нюансы.

Прежде всего, покупая облигацию, вы покупаете кредитный риск — сложный и трудноустранимый. За него вы и получаете дополнительные несколько процентов. Дальше риск ликвидности. Это когда нужно срочно продать, а стакан даже не «наполовину пуст», а просто пуст. И только одинокая ваша котировка на продажу оживляет картину. О риске падения цены не буду говорить. Возможно, вы долгосрочный инвестор и просто ждете погашения облигации. Но сами по себе кредитный риск и риск ликвидности уже могут сильно подпортить жизнь инвестора.

И даже с учетом этого облигации достаточно надежный и комфортный инструмент инвестиций. Да и доходность по ним повыше. Только при ее расчете учитывайте, что с процентов по депозиту налоги вы, скорее всего, платить не будете, а с купонного дохода придется.

Но оставив часть осторожных инвесторов покупать облигации, двигаемся дальше.

Рисковые инвесторы предпочитают акции. Многие слышали истории о талантливых трейдерах и инвесторах, заработавших состояния на биржевой торговле. Не отрицая очевидного, хочу начинающим инвесторам донести одну мысль. Фондовый рынок — мир довольно безжалостный. Один из самых известных биржевых спекулянтов Джесси Ливермор (герой книги «Исповедь биржевого спекулянта» Э. Лефевра) разорялся четыре раза. Потерпев очередной крах и потратив несколько лет в попытке сколотить начальный капитал, он покончил с собой. Трейдер Виктор Нидерхоффер, написавший ряд книг о биржевой торговле и работавший на Сороса, проиграл все личное состояние (около 50 млн. долларов), спекулируя валютой. В Фонде LTCM были собраны лучшие из лучших, в том числе за стратегию отвечали два Нобелевских лауреата по экономике. В 1995-1997 годах фонд показал блестящий результат, но в 1998 году цепь изменений на финансовых рынках привела его к разорению. Потребовалось вмешательство 14 крупнейших банков и ФРС США, чтобы избежать банкротства фонда.

Как видите, ни опыт, ни знания не могут гарантировать успеха. Наверное, единственная «броня» на рынке — это железная дисциплина, умение ждать и крепкие нервы.

Если я напугала вас недостаточно, и вы продолжаете грезить о биржевых спекуляциях, то расскажу, как этот процесс можно сделать максимально безопасным для ваших денег, но уже в следующей статье.

Альтернатива акциям

Если нет времени анализировать акции или вы не готовы к этому, но желание инвестировать в зарубежный рынок осталось, обратите внимание на ETF (exchange traded funds). Это аналог наших ПИФов. Их выбор огромен: можно выбирать фонды акций, облигаций, денежного рынка, секторные фонды, страновые. Торгуемые на российских биржах можно посмотреть здесь: http://world.investfunds.ru/etf/ А подробнее узнать про каждый фонд здесь: http://etfdb.com/

Ирина Буравова, заместитель председателя правления ОАО «ИК «Ай Ти Инвест», прояснила, как российскому инвестору купить акции иностранных эмитентов

Почти все крупнейшие брокеры предоставляют возможность инвестировать в акции компаний из США, Европы, Латинской Америки, Азии. Но воспользоваться этой услугой могут только квалифицированные инвесторы.

Допущенные к обращению в РФ акции, облигации и депозитарные расписки зарубежных компаний, в том числе из S&P 500 (Apple, Google, Twitter, Intel, Microsoft, Facebook и др.), а также ценные бумаги иностранных биржевых инвестиционных фондов (ETF) торгуются на Санкт-Петербургской бирже (СПБ) и ММВБ. Причем для работы на СПБ не нужно получать квалификацию инвестора.

Торги американскими и российскими акциями на СПБ проходят на одной торгово-клиринговой платформе с 10.00 до 23.00 по Москве. Все расчеты проходят через российский депозитарный центр, где они и учитываются. Но инвестор может вывести купленные бумаги в другой депозитарий. Центральным контрагентом по сделкам выступает Клиринговый центр МФБ.

Ликвидность акций на бирже поддерживают маркет-мейкеры, которые выставляют заявки на продажу/покупку акций в течение торговой сессии. Хранятся акции в DTC и Euroclear, их можно свободно купить и продать как на СПБ, так и на других биржах. Можно подать (до 23.20 МСК) и исполнить заявку по цене аукциона закрытия американской биржи. Расчеты и поставка бумаг происходят через три дня после заключения сделки.

В одном лоте одна акция. Но покупать акции штучно не лучший выбор, комиссии за межбанковские переводы валюты могут превысить сумму дивидендов и на счет упадет долг.

Для участия в торгах на СПБ достаточно выбрать брокера и заключить с ним договор. Затем тот регистрирует инвестора на бирже (это бесплатно), и можно начинать торговать. Список брокеров, которые предоставляют допуск на СПБ, приведен на сайте биржи. Изучите тарифы, ознакомьтесь с декларацией о рисках инвестирования в иностранные ценные бумаги и выбирайте.

Вот главные преимущества покупки акций через российского брокера на СПБ:

  • не надо получать статус квалифицированного инвестора – акции могут купить все желающие, заключившие брокерский договор, в том числе и договор ведения индивидуального инвестиционного счета (ИИС);
  • брокер выступает налоговым агентом, то есть он удержит 13% НДФЛ с прибыли от торговли, и вам не придется заполнять налоговую декларацию;
  • расходы на брокерское и депозитарное обслуживание невелики;
  • СПБ размещает на своем сайте информацию об эмитентах и их действиях;
  • порог входа ограничен минимальной суммой для открытия счета у брокера (у многих его вообще нет либо он составляет 10 000-30 000 руб. На ИИС за год можно внести максимум 400 000 руб.).

Но мы живем не в сказке, поэтому о неочевидном:

  1. СПБ не имеет статуса квалифицированного посредника (фактически она купила акции на американской бирже, вывела в российский депозитарий и продает участникам торгов), поэтому с суммы дивидендов на акции еще до поступления на счет в российский депозитарий будут удержаны 30% НДФЛ;
  2. Дивиденды выплачивают не все эмитенты и порой они скромные;
  3. Для расчета НДФЛ стоимость акций пересчитывается в рубли. Если курс валюты вырос с момента покупки акций до их продажи, может возникнуть ситуация, когда получив убыток в долларовой стоимости бумаг, вы будете иметь доход в рублевом эквиваленте и с него будут удержаны 13%.

Есть и другие варианты покупки иностранных бумаг, минуя процедуру квалификации.

У большинства российских брокеров есть «дочки» на Кипре. Их деятельность регулирует Кипрская комиссия по ценным бумагам и биржам. Работают эти компании как субброкеры, покупая бумаги через американских и европейских брокеров. Заключить договор с ними можно лично или через представителя. При этом надо заполнить анкету-тест клиента, на ее основе брокеры делят клиентов на розничных и профессиональных (последние не подпадают под действие компенсационного фонда). Подписанные документы можно принести в офис брокера, направить через курьера либо подписать в офисе «материнской» компании. Валюту на ввод/вывод стороны определяют сами, у всех «дочек» есть счета в долларах, евро и рублях. С брокером взаимодействовать будете по электронной почте (в том числе передавать сканы документов) или посредством систем интернет-трейдинга.

Работа через зарубежную «дочку» российского брокера дает ряд преимуществ:

  1. доступ к исчерпывающему выбору акций иностранных эмитентов;
  2. инвестор получит компенсацию до 20 000 евро из компенсационного фонда (Investment Compensation Fund (ICF)), если у брокера отзовут лицензию и суд вынесет решение о том, что он не в состоянии рассчитаться с клиентами;
  3. умеренные брокерские комиссии;
  4. минимальная пороговая сумма для открытия счета от 200 евро;
  5. правила предоставления брокерских услуг инвестор получит как на английском, так и на русском языках, а также его будут обслуживать на русском языке.

В то же время у этого варианта есть существенные недостатки:

  1. надо заполнять налоговую декларацию и платить налог самостоятельно;
  2. клиентом американского брокера выступает ваш брокер (его «зарубежная дочка»), а не вы, поэтому будет удержан налог с юридического лица в размере 15% от суммы дивидендов;
  3. в случае проблем у брокера выплату из компенсационного фонда получите не вы, а «дочка» брокера, которую она будет распределять уже по своему усмотрению;
  4. покупка и продажа акций, хранение и учет прав на них, сопутствующие расчеты, а также хранение ваших денег осуществляется на счетах «дочки», открытых у вышестоящих брокеров (депозитариях и банковских счетах) на условиях, определяемых уже ими. Порядок ведения таких счетов регулируется законами государств, на территории которых находится брокер (депозитарий, банк). А он вправе хранить ваши активы и за пределами Еврозоны, поэтому могут меняться и ваши права, связанные с этими активами.

Можно, конечно, открыть счет напрямую у зарубежного брокера, но не все работают с российскими инвесторами и порог входа у них достаточно высок (особенно у банков).

Комиссия брокера тоже выше, чем у российских брокеров и их зарубежных «дочек», тарифы могут быть фиксированными или зависеть от суммы сделки. Открыв счет у зарубежного брокера, все операции на торгах и с денежными средствами вам придется проводить самостоятельно в ручном режиме через торговый терминал. Большинство европейских и американских брокеров не работают с рублями. Не у всех есть сайт и документы на русском языке. Однако работа без субброкера снижает накладные расходы, а ваши средства будут застрахованы.

Налоговикам не надо сообщать об открытии брокерского счета. А вот о валютном счете в банке вне РФ придется уведомить их в течение месяца со дня его открытия. И потом до 1 июня сдавать им отчет о движении средств по нему за прошлый год.

  • U.S WORLD LOAN LTD

    ​Мы группа семенных инвесторов, желающих финансировать проекты или уже создана компания ищет расширения в любой отрасли. Мы можем помочь вашему бизнес-проекта или компании кредит по низкой процентной ставке процента.

    если вы заинтересованы, пожалуйста, любезно прислать нам свой бизнес-план или краткое описание вашего проекта для просмотра через нашу электронную почту. Мы хотели бы услышать от вас: beverlyinvestmentsltd@gmail.com