Офшоры, «Панамагейт» и опыт экс-CFO компании Enron

В 2000 году Энди Фастоу был признан лучшим американским CFO. А уже в 2001 году своими махинациями он довел до банкротства энергетического гиганта Enron и получил тюремный срок. Освободившись, он начал активно выступать с лекциями об этике ведения бизнеса. И надо сказать, что они пользуются бешеной популярностью. На этой неделе Фастоу можно было послушать в Нью-Йорке на закрытой встрече 200 топ-менеджеров. Он говорил два с лишним часа и сорвал бурные овации.


Что произошло

Вкратце напомним про скандальную историю с Enron.

Как это выглядело со стороны. Компанию основал Кеннет Лей в 1985 году, зарабатывала она на торговле нефтью и газом, а с годами превратилась в энергетического гиганта и седьмую по капитализации компанию в США. В 2000 году компания объявила о выручке в размере 100 млрд долларов. На пике успеха, в середине 2000 года, акции Enron стоили 90 долларов за штуку. А CFO Magazine назвал Энди Фастоу финансовым директором 2000 года.

Как это было на самом деле. Фастоу пришел в Enron в 1990 году, а в 1998 году стал CFO компании. За три года он открыл 3000 юридических лиц, около тысячи из которых в офшорах. Некоторые компании он называл именами героев «Звездных войн». Практически под каждую сделку совместно с кредиторами создавалась компания, под нее брался долг, а в отчетности Enron эти долги не отражались пока у этих компаний были соинвесторы. Также Фастоу активно манипулировал рыночной переоценкой.

Все бы было хорошо, но все же один аналитик хедж-фонда задался вопросом, почему компания стоит в 55 раз больше, чем ее годовая прибыль. Комиссия по ценным бумагам и биржам начала слать запросы, Enron стала выкупать свои акции, акционеры заинтересовались снижением капитализации — клубок начал раскручиваться. K концу 2001 года за акцию Enron давали уже меньше 1 доллара, и компания подала заявление о банкротстве.

Досталось на орехи и аудиторам компании. Эта история практически уничтожила Arthur Andersen, выбив ее из некогда «Большой пятерки» (PWC, Deloitte, Ernst & Young, Arthur Andersen and KPMG).

Стоимость акций Enron. Данные с августа 2000 года по январь 2002 года.

Стоимость акций Enron. Данные на август 2000 года и январь 2001 года.

Как CFO себя оправдать

Энди Фастоу рассказал, как он оправдывал свои действия на посту финансового директора Enron:

  1. махинациями он помогает компании и акционерам;
  2. сложности — это лишь вопрос времени, рано или поздно все наладится и он поправит положение дел;
  3. все происходит не в материальной сфере;
  4. за происходящее его хвалят и уважают;
  5. это уже все происходит на системной основе;
  6. все одобрено советом директоров, и он делает все по правилам.

В итоге эти оправдания привели CFO за решетку. Ему дали 10 лет, но поскольку Фастоу сотрудничал со следствием, срок скостили до 6 лет. Освободили его в 2011 году. С тех пор он выступает с речами и лекциями об этике ведения бизнеса в университетах и организациях по борьбе с мошенничеством и срывает бурные овации. Не исключение и его недавнее выступление на закрытой встрече топ-менеджеров в Нью-Йорке.

Но вот что действительно привлекает внимание в его выступлениях (особенно на на фоне разразившегося «Панамагейт») и все чаще будоражит финансистов. Это далеко не раскаяние Фастоу, а его слова о том, что и сегодня множество известных уважаемых компаний делают ровно то же самое, что и он в Enron, хотя и не в таким масштабах. Фастоу заявил, что компании путем создания запутанной сети офшорных юрлиц уходят от налогов, быть может и вполне легальным путем, но с очевидной целью завысить прибыль и взвинтить стоимость акций, что может вводить в заблуждение как регуляторов, так и инвесторов. Именно это происходило в Enron, именно этим рутинно занимается большинство крупных американских компаний и сегодня. Enron погубила не какая-то одна неудачная сделка, а то, что Фастоу работал в «серых зонах» бухгалтерии, чтобы причесать ситуацию для инвесторов. Получается, он делал то же самое, что и все другие финансовые директора, но довел свою активность до крайности, что и привело компанию к краху.

Фастоу в качестве примера таких компаний покусился на святое и намекнул на Apple, указав на наличие штаб-квартиры этой компании в Ирландии. Другие участники встречи вспомнили известнейшие компании SunEdison и Valeant.

Энди Фастоу, экс-финансовый директор энергетической компании Enron

Энди Фастоу, экс-финансовый директор энергетической компании Enron

Сегодня Фастоу популярен. Он рассказывает под смех слушателей про офшорные схемы, про то, как Apple уходит от налогов, а в это время аналитики смотрят на то, как катится вниз стоимость таких компаний как SunEdison и Valeant, в которые были вложены большие деньги и которые воспевались СМИ, как флагманы фармацевтики и солнечной энергетики. Похоже, теперь, после «Панамагейт» Энди Фастоу будет выступать с лекциями гораздо чаще. Ведь он знает, о чем говорит.